Borowski, kandydat do RPP: Dobra sytuacja na rynku pracy sprzyja wzrostowi inflacji

Dobra sytuacja na rynku pracy generuje wzrost płac, co jest czynnikiem proinflacyjnym – powiedział w trakcie posiedzenia sejmowej Komisji Finansów Publicznych kandydat do RPP Jakub Borowski.

“Czy skup aktywów NBP był czynnikiem proinflacyjnym? W pewnym stopniu oczywiście tak. Ten skup oddziaływał w kierunku poprawy sytuacji finansowej firm. Dzisiaj i pod koniec ubiegłego roku poprawiająca się sytuacja finansowa firm to był jeden z powodów, dla którego tempo wzrostu płac przyspieszyło (…) w znacznym stopniu dzięki tarczy antykryzysowej. Pojawił się momenty, gdy sytuacja na rynku pracy była na tyle dobra i presja płacowa pojawiając się, generowała i generuje nadal wzrost płac, który jest czynnikiem proinflacyjnym” – powiedział.

“Polityka pieniężna powinna być zacieśniana w sposób wyważony, taki,
który ogranicza zmienność produkcji i zatrudnienia i prowadzi do tego,
że inflacja będzie stopniowo obniżana, ale nie za cenę bardzo dużych
wahań aktywności” – powiedział.

“Sądzę, że (…) straty po stronie produkcji i obniżanie inflacji można
tak kształtować, by inflacja osiągnęła cel inflacyjny w horyzoncie
dwóch lat. Nie należy w mojej ocenie działać tak, by bardzo gwałtownie
ją obniżać, bo będzie to bardzo kosztowne społecznie” – dodał.

“W dłuższej perspektywie tarcza antyinflacyjna nie jest czynnikiem
antyinflacyjnym w takim sensie, że choć oddziałuje bezpośrednio na ceny w
2022 r., to potem inflacja ze względu na obniżoną bazę będzie
przejściowo wyższa. Tarcza zwiększa wydatki gospodarstw domowych (…),
więc z tego punktu widzenia jest czynnikiem popytowym i jest czynnikiem
proinflacyjnym w dłuższej perspektywie, ale nie jest to wpływ znaczący,
co trzeba podkreślić. Z drugiej strony tarcza jest czynnikiem, który w
krótkiej perspektywie obniża szczyt inflacji w I połowie roku” –
powiedział.

Dodał, że bez tarczy inflacja przekroczyłaby 10 proc. już w styczniu i
potem jeszcze przez jakiś czas utrzymywałaby się powyżej 10 proc.

Zdaniem Borowskiego brak dwucyfrowej inflacji ma istotne znaczenie.
Taki poziom CPI mógłby wywołać niekorzystne, skokowe, nieliniowe skutki,
jeżeli chodzi o oczekiwania inflacyjne, przez co trudniej w dłuższej
perspektywie byłoby obniżyć inflację.

RPP powinna obecnie podnieść stopy proc. o 75 pb
ze względu na brak umocnienia złotego po dotychczasowych podwyżkach stóp
i presję płacową, a następnie w mniejszych krokach zwiększyć główną
stopę do nieco powyżej 4 proc. – powiedział Borowski.

“To
są dwa elementy (brak umocnienia PLN i presja płacowa – PAP), które
decydują o tym, że bank centralny dzisiaj mógłby rozważać podawanie
trochę większej dawki tego lekarstwa, polegającej na podwyżce stóp o 75
pb i potem w mniejszych dawkach w kolejnych miesiącach, kończąc cykl na
poziomie powyżej 4 proc. w perspektywie najbliższych miesięcy” –
powiedział Borowski.

“Biorąc pod uwagę to, że kurs walutowy nie zareagował (na podwyżki
stóp – PAP), dla mnie to jest sprawa zasadnicza, to jak popatrzmy na
główne narzędzia oddziaływania na inflację – stopy procentowe i kurs
walutowy, to w krótkim okresie wpływ kursu walutowego jest dominujący –
tak wynika z badań o mechanizmie transmisji” – dodał.

Według Borowskiego głównymi czynnikami ograniczającymi umocnienie
złotego jest spór Polski z UE i zagrożenie dla napływu środków z KPO do
kraju oraz polityka komunikacyjna NBP z przeszłości, łącznie z
interwencjami walutowymi pod koniec 2020 r.

Ekonomista wskazał, że kurs opłacalności eksportu dla polskich firm znajduje się na poziomie ok. 4,10/EUR.

“Jest więc zapas dla aprecjacji kursu” – dodał.

Borowski przypomniał, że badania dotyczące bilansu korzyści i strat z
ewentualnego wejścia Polski do strefy euro w NBP były przeprowadzone
dwukrotnie w 2004 i 2009 r.

“Kwestia ewentualnego wejścia Polski do strefy euro wymaga kolejnego
bardzo poważnego badania. Uważam, że bez takiego badania nie da się
odpowiedzieć na pytanie, w jakim momencie powinniśmy do strefy euro
wejść, jaka będzie relacja korzyści i kosztów. Trzeba czekać na taką
analizę” – powiedział.

“Wejście do strefy euro mogłoby nastąpić dopiero, gdy badanie, o
którym mówiłem, wskaże na korzyści, które jednoznacznie przewyższają
koszty. To badanie trzeba powtórzyć, NBP jest właściwym miejscem, gdzie
to badanie mogłoby być przeprowadzone” – dodał.

Borowski został zgłoszony jako sejmowy kandydat do RPP przez grupę posłów KO. Dwójka pozostałych kandydatów Sejmu do Rady – poseł PiS Wiesław Janczyk i posłanka PiS Gabriela Masłowska – została zgłoszona przez grupę posłów ze swojej partii. 

tus/ ana/ osz/